# CWW 存为王全球存储指数方法论 v2.1

定稿日：2026年7月16日  
编制方：KZG  
基准货币：USD  
指数类型：价格指数（PR）

## 1. 指数家族

| 指数 | 代码 | 构成 | 调整参考点单票上限 | 基日与基点 |
|---|---|---:|---:|---|
| CWW 100 存为王核心存储指数 | CWW100 | 固定 100 只，另存 10 只储备 | 10.00% | 2024-12-31 = 1000.00 |
| CWW Ultra 存为王全景存储指数 | CWWU | 所有合格成分，目标 130–160 只 | 8.00% | 2024-12-31 = 1000.00 |

本指数覆盖存储芯片、介质与硬盘、主控与接口 IP、企业级存储系统、云存储与数据管理、设备与材料、封测与基板及分销七个板块。中国 A 股、北交所、OTC、IDC/REIT、一般数据库与数仓、云巨头、EDA 和纯控股公司不在本版范围内。

## 2. 资格与选择

CWW Ultra 的自由流通市值门槛为 1.5 亿美元，63 个指数日成交额中位数门槛为 100 万美元。CWW 100 候选还须 PF 不低于 0.25，自由流通市值不低于 5 亿美元，成交额中位数不低于 300 万美元。

CWW 100 在季检参考日按不含 CF 的调整市值降序：前 90 名直接进入；原成分位于 91–110 名时进入缓冲；再按排名补足或截断到 100。正式名单之后保存 10 只储备，用于退市、并购完成或连续 11 个指数日无价时接替。

## 3. 存储纯度因子 PF

PF 只取 `1.00、0.85、0.65、0.45、0.25、0.10、0.05` 七档，对应公司最近财年存储相关收入占比。设备、材料与分销公司按存储客户或存储品类收入穿透。PF 写入生效状态快照，仅在季检生效或明确事件重置时变化。

## 4. 权重与封顶

对成分 i：

```text
rawAMV_i = closeLocal_i × fxToUsd_i × shares_i × FF_i × PF_i
AMV_i = rawAMV_i × CF_i
weight_i = AMV_i / Σ AMV
```

FF 为自由流通股数除以总股本，夹在 0.15–1.00；缺失时使用市场缺省值。CF 使用 active-set water filling 有限步求解：给定已封顶集合 K，未封顶原始市值之和 B，则封顶票的共同调整市值阈值为 `x = cap×B/(1-cap×|K|)`；把所有原始市值大于 x 的票加入 K，直至集合稳定。

CF 内部使用 Decimal 精度 34。写入时向下量化到六位小数，再在六位整数网格上校正，保证调整参考点重算后的权重不超过上限。上限约束只发生在季检、快速纳入、储备替补等 CF 重设参考点；生效后 CF 冻结，权重可随价格和汇率自然漂移。

四票算例：原始市值 A=550、B=250、C=120、D=80，cap=40%。最终 A 的六位 CF 为 `0.545454`，显示权重为 40.00%、33.33%、16.00%、10.67%。

## 5. 点位与除数

```text
Level(T) = Σ AMV_i(T) / Divisor(T)
dayReturn(T) = Level(T) / Level(T-1) - 1
```

基日除数为 `ΣAMV(2024-12-31)/1000`。成员、股本、FF、PF 或 CF 变化时，以已冻结的 T−1 价格与汇率快照同时估值旧状态和最终新状态：

```text
DivisorNew = DivisorOld × MVNew(T-1) / MVOld(T-1)
```

状态切换前后的参考点位差必须不超过 `1e-12`。同一生效日的季检、快速纳入、移除、拆股外构成变化合并为一次状态迁移。

## 6. 汇率与指数日

指数日跟随 NYSE。USD 乘数为 1；KRW、JPY、TWD、HKD 使用 Yahoo 日线汇率的倒数；EUR、AUD 直接使用日线汇率。每个货币对独立记录实际日期与 carry 天数；首次没有可用前值立即失败，连续第 5 个指数日缺失时停止发布。

2026 年六月季检定案日因 Juneteenth 调整为 2026-06-18，生效日为 2026-06-22；2027 年相应为 2027-06-17 与 2027-06-21。

## 7. 公司行动与异常

- 拆股比例定义为新股数除以旧股数；当日股本乘比例，除数不变。
- 普通现金分红不调整，因此本指数是价格指数而非总回报指数。
- 当地市场休市时携带最近正式收盘价，最多 10 个指数日；第 3 日写异常表，第 11 日移除并完成除数迁移。
- 退市或并购完成后按最后可得收盘参与末日，下一指数日移除；CWW100 提升第一只合格储备。
- PF≥0.85 的新股在取得正式收盘的第 5 个 NYSE 指数日评估；存储调整自由流通市值达到 50 亿美元时，第 11 个指数日生效。CWW100 同时移除原始调整市值最小的现有成分，保持 100 只。

## 8. 季检与重述

3、6、9、12 月执行季度审核；6、12 月复核 PF。所有待生效结果携带成员、储备、S、FF、PF、CF 和哈希快照，消费后归档且只应用一次。

输入错误在发布后两个指数日内导致点位偏差大于 0.50% 时执行重述，并在 `restatements.csv` 留痕；其他已发布账本保持 append-only。

## 9. 透明度与数据声明

站点提供两指数完整点位 CSV、两指数成分与 PF/权重 CSV、方法论 Markdown。每次发布先通过 JSON schema、数组长度、权重、板块、日期、编码和文件完整性检查。四个 CSV 为 Excel 兼容 UTF-8 BOM，JSON 与本文档为无 BOM UTF-8。

Yahoo Finance Provider 仅用于研究与个人验证。任何公开实时发布都需要数据权利确认或切换到获授权 Provider。指数与网站仅用于信息展示和研究，不构成投资建议。